RDP 2009-06: Inflation Volatility and Forecast Accuracy Appendix C: Parameter Estimates

Jamie Hall and Jarkko Jääskelä

October 2009

Table C1: Parameter Estimates
Full sample
Mean 5% 95% Mean 5% 95% Mean 5% 95%
Australia Austria Canada
ø 0.29 0.01 0.97 0.08 0.01 0.26 0.33 0.02 0.94
μ 0.79 0.61 0.98 0.56 0.45 0.68 0.54 0.43 0.69
γε 0.25 0.16 0.39 0.25 0.16 0.39 0.26 0.16 0.39
γη 0.28 0.18 0.39 0.34 0.24 0.39 0.36 0.29 0.39
Inline Equation 0.25 0.10 0.39 0.13 0.10 0.27 0.19 0.10 0.39
Inline Equation 0.38 0.37 0.39 0.39 0.37 0.39 0.38 0.36 0.39
France Germany Japan
ø 0.32 0.01 0.98 0.17 0.02 0.66 0.90 0.70 0.98
μ 0.54 0.34 0.80 0.44 0.36 0.53 0.17 −0.08 0.46
γε 0.26 0.16 0.39 0.25 0.16 0.39 0.35 0.24 0.39
γη 0.32 0.23 0.39 0.36 0.29 0.39 0.39 0.37 0.39
Inline Equation 0.23 0.10 0.39 0.19 0.10 0.39 0.15 0.10 0.37
Inline Equation 0.31 0.10 0.39 0.38 0.35 0.39 0.38 0.36 0.39
NZ Sweden UK
ø 0.36 0.01 0.98 0.52 0.01 0.99 0.41 0.01 0.98
μ 0.53 0.20 0.77 0.56 0.25 1.01 0.62 0.05 0.83
γε 0.28 0.16 0.39 0.30 0.17 0.39 0.27 0.16 0.39
γη 0.36 0.28 0.39 0.38 0.33 0.39 0.26 0.12 0.39
Inline Equation 0.37 0.27 0.39 0.29 0.10 0.39 0.26 0.12 0.39
Inline Equation 0.29 0.10 0.39 0.39 0.38 0.39 0.34 0.13 0.39
US  
ø 0.09 0.01 0.26  
μ 0.62 0.52 0.74  
γε 0.24 0.16 0.38  
γη 0.29 0.20 0.39  
Inline Equation 0.24 0.10 0.39  
Inline Equation 0.30 0.11 0.39  
Note: * parameters are from the UC-SV model; other parameters are from the M-UC-SV model
Table C2: Parameter Estimates
1977:Q3–1992:Q4
Mean 5% 95% Mean 5% 95% Mean 5% 95%
Australia Austria Canada
ø 0.22 0.02 0.64 0.17 0.01 0.54 0.22 0.02 0.65
μ 1.45 1.10 1.75 0.77 0.58 0.94 1.09 0.85 1.33
γε 0.27 0.15 0.39 0.25 0.14 0.39 0.26 0.14 0.39
γη 0.19 0.10 0.35 0.22 0.11 0.38 0.20 0.10 0.35
Inline Equation 0.18 0.10 0.39 0.15 0.10 0.39 0.32 0.10 0.39
Inline Equation 0.38 0.33 0.39 0.36 0.28 0.39 0.34 0.12 0.39
France Germany Japan
ø 0.25 0.01 0.96 0.43 0.04 0.93 0.18 0.01 0.64
μ 0.86 0.24 1.11 0.46 0.23 0.71 0.37 0.21 0.56
γε 0.27 0.14 0.39 0.27 0.15 0.39 0.27 0.14 0.39
γη 0.24 0.11 0.39 0.35 0.24 0.39 0.37 0.29 0.39
Inline Equation 0.34 0.21 0.39 0.32 0.12 0.39 0.16 0.10 0.39
Inline Equation 0.29 0.10 0.39 0.31 0.10 0.39 0.36 0.25 0.39
NZ Sweden UK
ø 0.51 0.03 0.98 0.18 0.01 0.58 0.21 0.02 0.68
μ 0.66 −0.19 1.49 1.52 1.19 1.83 1.37 1.14 1.62
γε 0.31 0.16 0.39 0.27 0.15 0.39 0.26 0.15 0.39
γη 0.34 0.22 0.39 0.21 0.10 0.38 0.20 0.10 0.35
Inline Equation 0.37 0.32 0.39 0.27 0.10 0.39 0.38 0.32 0.39
Inline Equation 0.15 0.10 0.39 0.36 0.26 0.39 0.33 0.10 0.39
US  
ø 0.21 0.02 0.61  
μ 1.06 0.88 1.22  
γε 0.26 0.14 0.39  
γη 0.19 0.10 0.34  
Inline Equation 0.37 0.27 0.39  
Inline Equation 0.22 0.10 0.39  
Note: * parameters are from the UC-SV model; other parameters are from the M-UC-SV model
Table C3: Parameter Estimates
1993:Q1–2008:Q2
Mean 5% 95% Mean 5% 95% Mean 5% 95%
Australia Austria Canada
ø 0.16 0.01 0.46 0.12 0.01 0.34 0.10 0.01 0.28
μ 0.60 0.49 0.71 0.39 0.27 0.50 0.40 0.26 0.53
γε 0.26 0.14 0.39 0.25 0.14 0.39 0.25 0.14 0.39
γη 0.20 0.10 0.37 0.33 0.20 0.39 0.32 0.17 0.39
Inline Equation 0.11 0.10 0.18 0.12 0.10 0.22 0.11 0.10 0.14
Inline Equation 0.36 0.27 0.39 0.37 0.30 0.39 0.36 0.27 0.39
France Germany Japan
ø 0.17 0.01 0.46 0.08 0.01 0.24 0.32 0.03 0.71
μ 0.34 0.25 0.44 0.29 0.22 0.46 −0.01 −0.08 0.07
γε 0.24 0.14 0.39 0.24 0.14 0.39 0.29 0.16 0.39
γη 0.31 0.15 0.39 0.30 0.14 0.39 0.36 0.25 0.39
Inline Equation 0.12 0.10 0.19 0.12 0.10 0.23 0.12 0.10 0.19
Inline Equation 0.36 0.27 0.39 0.37 0.31 0.39 0.36 0.25 0.39
NZ Sweden UK
ø 0.16 0.01 0.48 0.10 0.01 0.31 0.22 0.01 0.55
μ 0.50 0.37 0.63 0.23 0.10 0.35 0.58 0.50 0.66
γε 0.25 0.14 0.39 0.28 0.15 0.39 0.25 0.14 0.39
γη 0.25 0.10 0.39 0.37 0.30 0.39 0.17 0.10 0.31
Inline Equation 0.24 0.10 0.39 0.22 0.10 0.39 0.11 0.10 0.15
Inline Equation 0.33 0.11 0.39 0.37 0.31 0.39 0.35 0.22 0.39
US  
ø 0.22 0.01 0.58  
μ 0.64 0.55 0.74  
γε 0.26 0.14 0.39  
γη 0.16 0.10 0.31  
Inline Equation 0.12 0.10 0.21  
Inline Equation 0.35 0.23 0.39  
Note: * parameters are from the UC-SV model; other parameters are from the M-UC-SV model